В ЦБ заявили о перегреве российской экономики

«Экономика, по всей видимости, превысила свой потенциальный уровень», — пишет РБК со ссылкой бюллетень «О чем говорят тренды» департамента исследований и прогнозирования Банка России. Агентство при этом отмечает, что выводы в бюллетене могут не совпадать с официальной позицией Центробанка.

Издание напомнило, что в начале лета глава ЦБ Эльвира Набиуллина указывала, что экономика еще не достигла потенциального уровня, но приближается к нему. Ситуация, когда ВВП находится выше потенциала или же когда спрос растет быстрее, чем предложение, а ВВП уже вышел на свой потенциал, известна как перегрев, разъясняла Набиуллина в июне.

«Сейчас мы не можем сказать, что в экономике перегрев, но риски такого перегрева существуют, и на них нужно обращать внимание», — говорила она.

Потенциальный выпуск — это выпуск, который создается при полной загрузке факторов производства; превышение потенциала происходит, если факторы производства загружены больше, чем нужно, что и означает перегрев экономики, объяснил аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов.

«Это расчеты аналитиков ЦБ. Они ни к чему не обязывают совет директоров ЦБ, насколько я понимаю. Это скорее просто сигнал показать, что экономика выходит из кризисной фазы», — подчеркнул он.

Выпуск в базовых отраслях российской экономики к середине 2023 года достиг докризисных уровней, заявляли в ЦБ 11 августа. По оценкам департамента прогнозирования Центробанка, рост российского ВВП во втором квартале уже замедлился до 0,1% с учетом сезонной коррекции по сравнению с 0,7% в предыдущем квартале. Теперь «рост экономики будет идти более умеренными темпами».

Аналитики ЦБ также обращают внимание, что кредитная активность набрала высокие обороты, усиливая увеличение внутреннего спроса. Рост кредитования — как розничного, так и ипотечного — оставался высоким в начале третьего квартала. По данным ЦБ, в июле рост кредитования физлиц замедлился до 1,6% по сравнению с 1,9% в июне в основном под влиянием «технического» замедления роста ипотечного кредитного портфеля (с 2,9% до 2,6%), тогда как рост необеспеченных кредитов ускорился до 1,5% (с 1,4%), а рост автокредитов достиг 4% к предыдущему месяцу.

Департамент ЦБ предупреждает, что кредитный импульс должен быть достаточным, но не избыточным с точки зрения поддержания ценовой стабильности. Авторы подчеркивают, что меры Банка России будут способствовать постепенному охлаждению внутреннего спроса в интересах сбалансированного экономического роста при нахождении инфляции на целевом уровне.

• В августе Центробанк внепланово повысил ключевую ставку с 8,5% до 12%. Следующее заседание совета директоров ЦБ намечено на 15 сентября.